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利空信号诱发美豆大跌,国内豆粕行情后市怎么看?
2018-06-11      博亚和讯

  美国产区天气有利,基金多头平仓,巴西雷亚尔汇率走软等多重利空诱发周四晚美豆大跌,周五连盘豆类全线下挫,连豆粕期价领跌,叠加内需不足,豆粕现货行情跟随普遍下跌,“黑周五”再现,敢问路在何方?

 

  据美国国家海洋大气管理局(NOAA)发布的未来七天降雨预报显示,从目前到下周四期间衣阿华州、伊利诺伊州、印地安纳州和俄亥俄州大部分地区将会出现2英寸或更多的降雨。显然降雨将会降低干旱风险,进而提振产量前景。正是美国作物天气有利引发基金多头获利平仓抛售,与此同时,因为市场担心金融前景,周四巴西雷亚尔汇率跌至两年来的最低,这将提振农户以雷亚尔计价的收入,可能鼓励巴西农户预售更多的2018/19年度大豆产量,也对大豆市场构成进一步的下跌压力,另外美国和中国及其他国家的贸易关系存在不确定性,贸易战风险犹在,也继续压制农产品市场。多重利空引发共振,周四晚美豆期价承压大跌,跌破1000美分,截至收盘,7月期约收低20美分,报收974.25美分/蒲式耳;11月期约收低18.75美分,报收994.75美分/蒲式耳。

 

  在美豆大跌拖累下,国内豆粕行情也未能独善其身,周五连豆粕期价全线下跌,其中m1809合约开盘价2985元,最高2989元,最低下探至2856元,最终收报于2893元,跌97元,跌幅近3.2%。不仅如此,其实国内豆粕下跌与临储大豆拍卖启动也有一定关系,日前国家粮食交易中心称,自2018年6月14日起,启动国家临时存储大豆竞价销售,2012年、2013年产临储大豆销售底价均为3000元/吨。相邻等级价差40元/吨。下周四首批拍卖30万吨,总拍卖量没有公布,市场传言将达到200多万吨,同样给国内豆粕市场增加心理压力。。 

 

  同时,据Cofeed实时调查统计,5月份国内港口进口大豆实际到港142船912.7万吨,略高于此前预告的904.2万吨。6月份国内各港口进口大豆预报到港147船954.95万吨,高于我们之前预期的940万吨。7月份大豆到港预期在950万吨,8月份预期880万吨,上合峰会后油厂开机率将大幅上升,且随着国内气温的逐步升高,全国各地进入“烧烤”模式,猪肉市场消费再次进入了淡季,而目前大猪猪源仍旧充足,生猪价格没有持续上涨的基础,短期继续保持震荡调整走势,生猪养殖仍处于亏损状态,按照当前的饲料与生猪价格推算,当前每头养殖亏损50元左右,持续亏损情况下,生猪存栏量恢复也受到波及,豆粕消费难免将受到影响。

  
  展望后市,利空信号诱发美豆大跌,且国内基本面压力犹在,不仅未来进口大豆到港量十分庞大,上合峰会后油厂开机率将大幅上升,且生猪养殖亏损状态还未扭转,影响豆粕需求,豆粕库存仍居于高位,这令豆粕行情承压。不过天气转热,水产养殖需求旺季将启动,由于养殖利润尚可,今年水产料需求增幅可能达到5-10%,后期水产料需求量将渐增,以及此前2月份至4月上旬豆粕价格涨至高位后,导致猪料中豆粕添加比例从春节前的20%一度下调至12-15%,而4月中旬之后随着豆粕价格回落,豆粕3000以下价格性比优势会逐步体现,饲企逐步调增豆粕添比,目前大多恢复至15-16%,未来豆粕在猪料用量有望增多,这给豆粕市场增添些许利好。

 

  其实除了以上方面,眼下中美贸易战仍是市场关注的焦点,消息称中方提议中国企业将购买更多美国农产品和能源产品的揽子计划,中美官员估计这份采购计划在第一年的价值接近700亿美元。但中方提出以美方不以增加关税威胁为前提随着6月15日最终征税清单公布时间临近,中美贸易争端走向依然未明,市场担忧情绪难消。如果中美双方能够达成一致,避免了贸易战,就眼下基本面来说,近期国内豆粕价格走势仍有进一步下调风险。相反而言,一旦贸易战开打,届时国内豆粕市场有望再度迎来一波快速上扬行情,因此6月15日是一个比较重要的时间节点,需密切关注。

  
  更远来看,美豆即将进入天气市,阿根廷大幅减产2000万吨之后,今年美豆种植面积也下调了100万英亩,这意味着今年美豆产量容不得出现任何闪失,一旦生长期内有“风吹草动”,届时难免有天气炒作,且或更加频繁,因此对于7、8月份豆粕价格走势也不宜过于看空。因此待本轮豆粕下跌到位,跌稳之后可考虑逢低适量补库。

 
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